利率期货（39页）ppt.pdf
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金融衍生品
金融衍生品是金融资产的延迟交割合同，其价值依赖于延迟交割的金融资产（基础金融资产）的未来市场价值。
用来管理利率风险的衍生品
利率期货合同Financial Futures Contracts
远期利率协议Forward Rate Agreements
利率互换Interest Rate Swaps
利率期权Options on Interest Rates
利率上限，利率下限和利率上下限
按产品分类的衍生合同，美国所有商业银行，1991-2005年末
按类型划分的衍生品合同，美国所有银行，1991-2005年末
欧洲美元定期存款期货
最流行、增长最快的利率期货是90天欧洲美元定期存款期货。
流行的原因：
欧洲美元使用者广泛
交割允许用现金结算(只算价差)
基于LIBOR的互换和期权合同增长迅速
什么是欧洲美元存款
欧洲美元：在美国国外的美元要求权（债权）
欧洲美元存款：在美国以外的美元银行存款
除了发行者不在美国、利率较高外，其他与美元存款相同
期限从活期到5年
最流行的是欧洲美元CDs
欧洲美元CDs特征：
单笔金额：100万美元
期限：3月，6月
计息基础：360天
利率：固定或浮动利率(以LIBOR为基准)
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