《金融建模》第三章_远期利率和利率互换(48页)ppt.pdf

已下载:0 次 是否免费: 上传时间:2020-12-07

前言

我国正处在利率市场化的进程中

短期市场利率和银行贷款利率已经基本上实现了市场化,将要进行的是存款利率市场化

金融机构将面临更大的利率风险

利率互换是银行对冲利率风险的最重要工具

当前我国央行已经推出了大量的利率衍生品

其中主要是各种形式的利率互换目录

第一节 远期利率

第二节 利率互换

第三节 用Excel计算远期利率和互换利率

(课堂作业,用实际的CME欧洲美元期货价格计算美元利率互换协议中的固定利率)

第一节 远期利率

一、 通过利率期限结构发现远期利率

二、 通过短期利率期货发现远期利率远期利率的性质

远期利率不是一种现实的利率

而是市场参与者预期的未来货币市场利率

包含在国债收益率的期限结构和短期利率期货的价格中

一、 通过利率期限结构发现远期利率

不同期限的债券即使信用风险相同, 其收益率往往也不同

收益率和期限之间的函数关系被称为收益率的期限结构

收益率曲线有多种形态

最常见的形态是向上倾斜

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