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The implications of insurance 
deregulations – International 
experience and lessons learned 费率市场化—国际经验分享
Lyndall Wilson, BSc, PGDip (Actuarial), FIA
Munich Reinsurance Beijing Branch
慕尼黑再保险公司北京分公司
Introduction前言
CIRC’s notice issued in July 2010
2010年7月，中国保监会下发了《关于人身保险预定利率有关事项的通知（征求意见稿） 》
Non-participating life insurance policies – freedom of pricing interest rate传统人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定Protect consumer’s interests and encourage innovation
保护消费者利益、鼓励产品创新，促进人身保险业又好又快发展
Agenda提纲
TYPE of life insurance products in China 中国寿险产品种类
2008 Life Premiums/ 2008 寿险保费
TYPE of life insurance products in China 中国寿险产品种类
2008 Life Premiums/ 2008 寿险保费
Price competition/ 价格竞争
June 1999
1999年6月保监发[1999]93号《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知 》
Ceiling on pricing interest rate = 2.5%
寿险保单预定利率为不超过年复利2.5%
Last few years/ 近年来
More flexibility to determine own pricing and valuation assumptions 
在定价和评估假设方面给予保险公司更多的自由度
Deregulation HISTORY in China中国的市场化进程回顾
1 BJF/ 保监发 (2005) No. 118
2 BJF/ 保监发 (2010) No.33
Deregulation HISTORY in China中国的市场化进程回顾
Deregulation HISTORY in China中国的市场化进程回顾
3 BJF/ 保监发 (2010) No.6
Pricing interest rate/ 定价利率
Non-participating products/ 针对传统人身保险
Proposed: Freedom to set pricing interest rate
征求意见稿: 预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定
But limited to an extent by statutory interest rate
传统人身保险准备金评估利率不得高于保单预定利率和法定最高评估利率中的低者
Policies sold after 10 June 1999 = min (3.5%, pricing interest rate)
1999年6月10日以后签发的保单=min (3.5%, 保单预定利率)
To avoid setting up deficiency reserves, implicit pricing interest should be less
 than 3.5%
为避免产生保费不足准备金，保单预定利率应当不会超过准备金评估利率
Non-participating premiums/ 传统人身保险的费率
Assume change in pricing interest rate (2.5% to 3.5%)
假设预定利率从2.5% 调整到 3.5%
Expect premiums to decrease/ 费率将会随之下降
Term/Endowment: 20 year term, payable for 20 years/ 定寿/两全: 20年交20年期
Whole Life: Whole life payable for 20 years/ 终身寿:20年交
Annuity: Male aged between 60 and 80/ 年金:即期生命年金，60岁到80岁的男性