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2010年中国寿险行业的常规利润 
2010年中国寿险行业打平收益率
研 究 背 景
储蓄型业务快速增长，保险公司对投资收益的依赖性越来越高，投资收益率也越来越受到媒体和投资者的关注。公开披露的保险行业投资收益率数据存在较大局限性，不能准确反映保险行业和各保险公司的实际投资状况。
各保险公司公开披露的财务信息为投资收益率研究提供了便利。
指标定义—实际投资收益率
实际收益率 =（利润表总投资收益 + 可供出售金融资产浮盈的变化）/（平均调整后总资产）
其它综合收益 = 可供出售金融资产浮盈的变化 - 影子会计调整（主要对未来红利影响的调整） 递延所得税的影响可供出售金融资产浮盈的变化= 2010年可供出售金融资产公允价值变化 －2009年可供
出售金融资产公允价值变化= 2010年可供出售金融资产 年供 资产
转入利润表损益的净额
可供出售金融资产公允价值变化准确来说是“可供出售金融资产浮盈”。在资产负债表中各公司均会公布卖出回购证券资产款和独立账户指标定义—平均调整后总资产
资产（从独立账户负债科目获得），利润表中投资收益一项不包含独立帐户投资收益 为了准确反映各公司实际投资收益水平
计算投资收益率时，将把这两项从总资产中扣减。
平均调整后总资产 =（2010年调整后总资产 + 2009年调整后总资产）/2调整后总资产 = 总资产 - 卖出回购证券资产款 - 独立账户资产
数 据 来 源
本研究报告包含的58家寿险公司中，只有38家披露了可供出售金
数 据 来 源
融资产浮盈的变化，可以从年报附注中资本公积或其它综合收益项通过上面公式得到。在这38家公司中只有3大上市公司和另外1家外资公司使用了影子会计调整。
递延所得税的处理方法可谓是五花八门 已实现累计盈利的公司通常用25%的税率来调整，而累计亏损的公司所得税调整差异非常大为 部分公司没有任何所得税调