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摘要：当今世界上因财务风险而倒闭破产的公司，甚至是特大型公司也
不为少见。我国保险市场主体越来越多，加强保险业的财务治理是提高保险企业市场竞争力的关键。本文以中华联合保险公司为例，对其1998-2007年间财务数据进行分析，指出其资本结构的不合理性，并对此提出建议和对策。
关键字：资本结构   中华联合  财务风险
一、    保险公司的资本结构
 资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例。广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例关系。狭义的资本结构是指企业个中长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系。企业资本结构中都是既存在债权资本，也存在股权资本，组成公司资产结构的成分包括长期债务、普通股、优先股及留存收益，就财务结构而言还包括其短期债务和应付账款。与一般企业不同，保险公司由于其特殊的行业特征，其主要债务并非发行的各种债券、银行借款，而是责任准备金。本文选取保险公司的责任准备金与资产总额的比来表述其资本结构。
二、保险公司的财务风险
    财务风险是指保险公司由于使用负债融资而引起公司盈余的变动。由于保险公司的集中保户保费承保未来不确定风险的特殊性,其各种准备金、保障基金、存入再保险准备金、应付未付负债这些外来资金远远超过资本金、公积金、未分配盈余等自有资金,而外来资金大部分以责任准备金为主,其表现形式为保险公司的负债,因此保险公司的全部资金来源中, 80%以上来自负债。负债和成本的变化,决定着资金转移价格的高低,从而极大地影响着盈利水平和风险状况。由于保险公司的特殊情况,财务杠杆的作用特别大。因此保险公司的财务风险表现出以下